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Monday, 25 July 2011

Si puedes, Sicav

Los grandes patrimonios siguen apostando por las Sicavs (Sociedades de Inversión de Capital Variable). Según los datos de la CNMV publicados por El Economista, en el primer semestre del año se registraron 33 nuevas sociedades, frente a las 19 del segundo semestre de 2010, lo que supone un aumento del 73 por ciento. Además, esta cifra convierte al primer semestre del año en el más activo desde el segundo de 2008.

Algunas voces vaticinaron el pasado septiembre un pinchazo de las Sicavs cuando el Gobierno decidió suprimir la ventaja fiscal que les permitía reducir su capital sin tener que rendir por ello cuentas a Hacienda. Pero no fue así, el dinero que se mueve ha crecido. Según los datos de Inverco, a finales de 2010, los activos bajo gestión de estos vehículos de inversión ascendían a 25.308 millones de euros y ahora, con datos a cierre de junio, este patrimonio asciende a 26.756, lo que supone un incremento del 5,7 por ciento. Unos activos que están repartidos entre 426.070 inversores, frente a los 386.329 de finales del año pasado.

Cuál es el gancho

Pese a la modificación fiscal del pasado septiembre, las Sicavs siguen manteniendo su mayor ventaja fiscal: estas sociedades siguen tributando al 1% en el Impuesto de Sociedades. Y, sobre todo, se espera que así siga siendo durante un largo periodo de tiempo. “En su momento se habló mucho de un aumento en el impuesto de sociedades pero lo cierto es que no se ha hecho nada y es muy probable que se diluya ante un supuesto cambio de Gobierno”, afirma Ricardo Sánchez Seco, analista de fondos de Gestiohna.

La rentabilidad no parece ser uno de los motores del boom de las Sicavs. Según los datos de Morningstar, sólo el 31% de las 3057 Sicavs que hay en el mercado español consigue rentabilidades positivas en lo que va de año. Entre las más rentables figuran Desafio Inversiones, gestionada por Bankia, que es la única que se anota ganancias del 10%, o Yacura Invest, que rebota en 2011 un 9,6%. Y eso que ambas invierten la mayor parte de un patrimonio, un 71% y 94% respectivamente según los datos de Morningstar, en los mercados de renta variable.

Ninguna de las diez Sicavs más rentables pertenecen a los inversores más VIP del mercado español. De hecho, Morinvest, la sicav de Alicia Koplowitz y la mayor del mercado con más de 400 millones de euros, sólo consigue ganar un 3,4% en lo que va de año.

Más información
El Economista:
Boom de sicavs: el número de nuevas sociedades crece un 73% hasta junio

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